杨柳松可转债提前赎回风险-英大证券龙华梅龙路营业部

杨柳松可转债赎回条款是为了保护发行人而设计的，是指发行人股票价格在一段时期内连续高于转股价格达到某一幅度时，发行人按照转债条款中事先约定的价格买回未转股的可转债。赎回通常发生在牛市中，熊市中较为少见。投资者应当高度关注可转债的提前赎回条款。一旦可转债触发赎回条件，将强制赎回，投资者需要在赎回日前提前转股，否则将亏损严重。
以歌尔股份002241为例，2017年5月24日第一次公告实施歌尔转债的赎回，其触发赎回的条件是“根据相关规定和公司《歌尔声学股份有限公司公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称“《募集说明书》”）的约定，歌尔转债的转股期限为自本可转债发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止（即2015年6月19日至2020年12月11日止）。公司A股股票（股票简称：歌尔股份；股票代码：002241）自2017年4月7日至2017年5月19日连续三十个交易日中已有十五个交易日的收盘价格不低于当期转股价格的130%，已经触发《募集说明书》中约定的有条件赎回条款”。

从转债的历史走势可以看到，截止赎回日前一天，歌尔转债的收盘价为146.10元，截至2017年6月29日收市后仍未转股的歌尔转债将被强制赎回，投资者没有及时转股则每张损失幅度惊人，因为赎回价格为100.55元/张（个人投资者税后赎回价格为100.44元/张，机构投资者税后赎回价格100.495元/张）。歌尔股份自2017年5月23日至6月29日连续刊登了十五次关于“歌尔转债”赎回事宜公告。最终的赎回情况为赎回8,178张，赎回总金额822,297.90元，按转债收盘价计算投资者合计损失约37万元，说明还是有投资者因低级失误造成不应有的损失。
可转债有较高溢价的，投资者应关注其触发赎回的有关条款，关注其短期内有无触发赎回的可能，及早制订相应的投资计划，才能保护好自身利益。